8月26日晚間,中關(guān)村科技披露2025年半年度報告。2025年上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.39億元,同比基本持平;利潤維持穩健增長(cháng),歸母凈利潤及扣非凈利潤分別實(shí)現3880.89萬(wàn)元及3685.49萬(wàn)元,同比增長(cháng)6.65%及36.34%。
上半年,公司醫藥主業(yè)地位持續鞏固,生物醫藥板塊收入占比穩步提升至80%以上。公司在以成熟產(chǎn)品銷(xiāo)售筑牢業(yè)績(jì)根基的同時(shí),堅持研發(fā)創(chuàng )新,持續豐富產(chǎn)品矩陣。麻精類(lèi)藥品出色的銷(xiāo)售增長(cháng)、多產(chǎn)品管線(xiàn)扎實(shí)的研發(fā)進(jìn)展,以及各項業(yè)務(wù)良好的發(fā)展趨勢,更是吸引了眾多投資機構關(guān)注,市場(chǎng)認可度持續提升。

產(chǎn)品延續放量,收入增長(cháng)超90%
縱觀(guān)半年報,戰略產(chǎn)品“鹽酸羥考酮注射液”的如期放量,無(wú)疑是業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)核心亮點(diǎn)之一。半年報披露,在處方藥銷(xiāo)售方面,上半年公司繼續圍繞“全產(chǎn)品推廣、全渠道拓展、全終端覆蓋”的銷(xiāo)售策略,全力以赴推動(dòng)銷(xiāo)售工作。報告期內,鹽酸羥考酮注射液延續了2024年放量趨勢,上半年收入同比增長(cháng)超90%,正加速成長(cháng)為公司支柱產(chǎn)品之一。
值得關(guān)注的是,作為一款用于中度至重度急性疼痛的強效鎮痛藥物,羥考酮的生產(chǎn)與銷(xiāo)售長(cháng)期受到監管,生產(chǎn)廠(chǎng)家數量受麻精類(lèi)藥品定點(diǎn)生產(chǎn)制度的嚴格控制。中關(guān)村科技旗下北京華素制藥股份有限公司(下稱(chēng)“北京華素”)正是國內稀缺的麻精類(lèi)藥物生產(chǎn)廠(chǎng)家之一,更是國內唯一具備鹽酸羥考酮原料藥制劑一體化優(yōu)勢的企業(yè)。

為持續鞏固羥考酮大品種優(yōu)勢,公司不僅限于注射液的市場(chǎng)開(kāi)拓工作,近年來(lái)更加大研發(fā)力度拓寬產(chǎn)品管線(xiàn),相關(guān)成果正加速顯現。據披露,目前公司在研的鹽酸羥考酮緩釋片及氨酚羥考酮片上市許可申請均已獲得CDE受理,進(jìn)入審評階段。若后續產(chǎn)品順利上市,有望幫助公司進(jìn)一步擴充產(chǎn)品線(xiàn),支撐業(yè)績(jì)增長(cháng)。
更進(jìn)一步,作為稀缺的鹽酸羥考酮原料藥供應商,公司正推動(dòng)業(yè)務(wù)從制劑銷(xiāo)售向原料藥和制劑并重發(fā)展,鹽酸羥考酮原料藥已與人福醫藥、恩華藥業(yè)、立方制藥等企業(yè)達成合作,未來(lái)有望進(jìn)一步構建起公司在羥考酮領(lǐng)域的獨特競爭優(yōu)勢。
成熟產(chǎn)品筑牢根基,院外拓展成效顯著(zhù)
羥考酮打開(kāi)業(yè)績(jì)增量空間的同時(shí),憑借“三全策略”及院內院外扎實(shí)的銷(xiāo)售能力,中關(guān)村科技以心腦血管等傳統優(yōu)勢領(lǐng)域藥品,進(jìn)一步筑牢了公司的業(yè)績(jì)根基。
以核心產(chǎn)品鹽酸貝尼地平片(注冊商標:元治?)為例。據了解,該產(chǎn)品用于原發(fā)性高血壓治療,在臨床上顯現出良好的臟器保護作用,具備較高的安全性,因而受到市場(chǎng)廣泛認可。藥融云數據顯示,早在2022年“元治”已占據了該品種55%的市場(chǎng)份額。近幾年來(lái),在此基礎上公司多措并舉推動(dòng)市場(chǎng)開(kāi)拓,并于2023年起未雨綢繆加快非集采市場(chǎng)布局,建立起“元治”扎實(shí)的市場(chǎng)基礎,高份額基礎上仍實(shí)現了近幾年20%以上的增速,2025年上半年延續正增長(cháng)。此外,在集采壓力下,公司另一主要產(chǎn)品富馬酸比索洛爾片(商品名:博蘇)報告期內銷(xiāo)量同比基本持平,也保障了公司的業(yè)績(jì)基石。

圍繞心腦血管疾病領(lǐng)域,年初以來(lái)公司產(chǎn)品線(xiàn)持續豐富。7月,適用于原發(fā)性高血壓的鹽酸阿羅洛爾片上市許可申請獲受理;8月,臨床上用于治療高血壓、心絞痛、心力衰竭的琥珀酸美托洛爾原料藥獲批上市。產(chǎn)品矩陣的擴容,有望進(jìn)一步強化公司在優(yōu)勢領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

除前述處方藥外,在OTC渠道,公司同樣取得了不錯的成績(jì)。半年報指出,報告期內公司旗下西地碘含片(商品名:華素片)及鹽酸苯環(huán)壬酯片(商品名:飛賽樂(lè ))等主要產(chǎn)品均較好完成半年度銷(xiāo)售任務(wù)。其中,“華素片”與鹽酸納洛酮舌下片(商品名:風(fēng)度)在烏鎮健康大會(huì )中斬獲“最受藥店歡迎的明星單品”獎項。在線(xiàn)上電商渠道,憑借在健康消費領(lǐng)域的突出表現,公司旗下北京華素更是榮獲“2024京東健康趨勢品類(lèi)獎”,成為公司與京東健康深度合作、共探醫藥行業(yè)數字化轉型的階段性成果。

值得一提的是,扎實(shí)的銷(xiāo)售能力保障了公司過(guò)去幾年的業(yè)績(jì)表現,而今年年初以來(lái)集采政策的“轉向”,或進(jìn)一步助力公司實(shí)現市場(chǎng)的開(kāi)拓與收入的穩健增長(cháng)。據近期公布的第十一批集采規則,國家醫保局不僅不再單純以?xún)r(jià)格為唯一參考標準,醫療機構也可按廠(chǎng)牌報量,主流品牌廠(chǎng)商市場(chǎng)競爭力凸顯。而報告期內,公司旗下“鹽酸納洛酮注射液”及“刺五加注射液”分別中選第十批全國集采及全國中成藥采購聯(lián)盟集采,未來(lái)有望實(shí)現產(chǎn)品市場(chǎng)份額的提升,鞏固公司在麻精藥品及心腦血管領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。
新領(lǐng)域拓展亮點(diǎn)頻出,投資機構高度關(guān)注
除產(chǎn)品銷(xiāo)售外,上半年公司新領(lǐng)域拓展同樣亮點(diǎn)頻出。
圍繞麻精藥品,公司不僅在羥考酮領(lǐng)域構建起獨特的競爭力,近年來(lái)更是以持續的研發(fā)創(chuàng )新投入,逐步構建起覆蓋輕度、中度到重度的鎮痛藥矩陣,產(chǎn)品覆蓋國家1類(lèi)新藥鹽酸二氫埃托啡舌下片及原料藥和曲馬多系列(包括鹽酸曲馬多片、氨酚曲馬多片、鹽酸曲馬多注射液)及原料藥。就在8月,下屬多多藥業(yè)有限公司(下稱(chēng)“多多藥業(yè)”)鹽酸曲馬多注射液通過(guò)一致性評價(jià),產(chǎn)品競爭力得到提升。

此外,圍繞藥品研發(fā)工作,上半年在其他疾病領(lǐng)域也有諸多進(jìn)展。據披露,除上文所提鹽酸羥考酮緩釋片、鹽酸阿羅洛爾片之外,下屬山東華素制藥有限公司比索洛爾氨氯地平片以及多多藥業(yè)鹽酸溴己新注射液的上市許可申請均已獲受理,獲批后有望推動(dòng)公司產(chǎn)品線(xiàn)持續擴容。
回顧上半年公司業(yè)績(jì),相較近兩年大幅增長(cháng)的利潤,2025年上半年公司財務(wù)數據整體表現雖并不亮眼,但正因各項業(yè)務(wù)及產(chǎn)品管線(xiàn)的良好進(jìn)展,中關(guān)村科技未來(lái)發(fā)展前景仍吸引了眾多投資機構的關(guān)注。
據上半年披露的幾份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表,公司吸引了包括天風(fēng)證券、財通基金、華安證券、易方達基金、天弘基金等一批機構關(guān)注。投資機構的高度認可疊加公司自身業(yè)務(wù)良好發(fā)展趨勢的逐步兌現,中關(guān)村科技有望實(shí)現市場(chǎng)認可度的加速提升,從業(yè)務(wù)和市場(chǎng)兩方面均構建起“創(chuàng )新型醫藥集團”的企業(yè)形象。
來(lái)源:證券時(shí)報